Tasas al 100%: el Gobierno calma al dólar, pero los bonos se desploman

Las medidas de emergencia del BCRA contuvieron al tipo de cambio oficial, pero el mercado castigó acciones y bonos en medio de una creciente desconfianza.

En una jornada marcada por la tensión financiera y la improvisación oficial, el equipo económico activó una batería de medidas para contener el impacto del abrupto final de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi). El Banco Central (BCRA) logró frenar la suba del dólar oficial y de los financieros mediante una fuerte suba de tasas y mayor absorción de pesos, pero no pudo contener al dólar blue, que saltó $20 hasta los $1.325. Mientras tanto, los bonos argentinos y las acciones continuaron en caída, profundizando la desconfianza del mercado.

Las tasas de interés tuvieron un comportamiento extremo: las cauciones bursátiles, que el viernes habían rozado el 100% anual, retrocedieron al 50% este lunes. Los plazos fijos, que la semana pasada ofrecían entre 25% y 30% anual, llegaron a pagar hasta 39%. Además, el BCRA anunció que a partir del 1° de agosto aumentará del 20% al 30% el encaje obligatorio sobre depósitos en fondos money market y cauciones bursátiles. El objetivo es claro: retirar liquidez del sistema para evitar presiones sobre el tipo de cambio.

El esfuerzo monetario tuvo un resultado parcial: los dólares financieros bajaron (el MEP cerró en $1.282,98 y el contado con liquidación en $1.286,43), y el dólar oficial mayorista bajó $8,82 hasta $1.298,51. Sin embargo, el informal volvió a tomar impulso. La brecha entre el blue y el oficial se mantiene en niveles estrechos (apenas 2%), pero el mercado sigue nervioso.

En paralelo, el Banco Central logró sumar US$ 263 millones a las reservas, en lo que fue una de las mejores jornadas del año, impulsada por la liquidación final del campo bajo el esquema de retenciones reducidas. Aun así, la confianza sigue frágil.

Caída de bonos y acciones: la otra cara de la crisis

Mientras el Gobierno celebra la contención del dólar oficial, los inversores desarman posiciones en activos argentinos. Los bonos en dólares retrocedieron otro 0,8%, y el índice Merval cayó un 1,6%, perforando el umbral psicológico de los US$ 1.600 y cerrando en US$ 1.541. La mejora de calificación de cinco bancos argentinos por parte de Moody’s no alcanzó para revertir la tendencia bajista.

En medio de una rotación global de carteras, y con señales mixtas desde Estados Unidos, el riesgo país descendió 11 unidades hasta los 759 puntos básicos, aunque más por factores externos que por méritos locales. La presión sobre la Reserva Federal para que Jerome Powell deje el cargo y el debilitamiento del dólar a nivel internacional están reconfigurando el mapa de tasas y riesgo global.

Tensión política y maniobras que agitan el clima electoral

A la complejidad económica se sumó un nuevo foco de conflicto político. El cierre de listas en la provincia de Buenos Aires quedó bajo sospecha tras dos apagones eléctricos que permitieron al oficialismo provincial extender el plazo para definir candidaturas, violando el cronograma electoral. La maniobra, denunciada como “trampa” por sectores opositores, impactó en la confianza de los inversores.

Además, el reciente accionar del Senado, con la vice Victoria Villarruel cediendo en votaciones clave al kirchnerismo, encendió alertas sobre la fragilidad institucional en pleno período electoral. La presión sobre el Gobierno para sostener consumo, controlar la inflación y evitar una dolarización electoral es cada vez mayor.

Panorama internacional y commodities a la baja

El contexto externo tampoco ayuda. Los precios del petróleo y de la soja —dos de los principales productos de exportación del país— mostraron retrocesos, afectando el ingreso de divisas. A nivel global, el dólar estadounidense cayó frente a la mayoría de las monedas, incluyendo el real, el euro y el yuan, mientras las tasas largas de EE.UU. bajan en un contexto de déficit creciente y tensión política por las elecciones.

En el universo cripto, Ethereum sorprendió con una suba del 135% en los últimos 100 días, mientras que Bitcoin permanece en zona récord. Las nuevas regulaciones en EE.UU. provocan una pausa en las criptomonedas líderes y fortalecen a las stablecoins.